Foto: Artit Wongpradu/Shutterstock
Sinds de all-time highs van oktober is de bitcoin koers met ruim 50 procent gedaald. Voorlopig ligt de koersbodem op 60.000 dollar en is het sentiment rondom bitcoin compleet verzuurd. Hoe kan dat? Waarom begon de koers vanaf het recordniveau van 126.000 dollar plotseling te dalen?
De pure speculatie is verdwenen
Het bijzondere is dat er nog genoeg beursindices zijn die regelmatig all-time highs maken. De koersdalingen zijn echt beperkt tot bepaalde delen van de markt. Wereldwijd is er nog altijd sprake van een bullmarkt. Het is vooral het meest speculatieve deel van de markt dat het zwaar heeft met de huidige omstandigheden.
Daar valt bitcoin onder en daar vallen bijvoorbeeld ook software-aandelen onder, of de SPAC index in de onderstaande grafiek van Fidelity.
De SPAC index is een beursindex gevuld met behoorlijk speculatieve beleggingen. Dat zijn beleggingen die vooral presteren op momenten dat beleggers in een euforische stemming zijn en overal geld tegenaan smijten. Sinds het einde van 2025 is daar duidelijk geen sprake meer van, hetgeen we ook terugzien aan de bitcoin koers.
Precies hetzelfde verhaal zien we bij de call/put-verhouding voor de S&P 500. Het aantal calls, opties waarmee beleggers gokken op een stijgende koers, is afgenomen ten opzichte van het aantal puts, waarmee beleggers gokken op een dalende koers. Beleggers zijn dus wat pessimistischer geworden.
De call/put-verhouding die we momenteel zien komt vaak terug op momenten dat de markt op of rond een koersbodem zit. Wat dat betreft is dit ook voor bitcoin weer een signaal dat het zwaarste gedeelte van de koersdalingen waarschijnlijk achter ons ligt.
Het enige wat bitcoin echt verder kan afbreken is een diepe wereldwijde bearmarkt, bijvoorbeeld omdat het vertrouwen in de AI-revolutie even compleet wegvalt. Daar lijkt het momenteel echter niet op. Hoewel beleggers niet euforisch reageerde op de sterke cijfers van Nvidia, blijven het indrukwekkende cijfers.
We zitten simpelweg niet in een fase waarin beleggers de meest gedurfde beleggingen kopen. Daar heeft bitcoin moeite mee. We zitten echter niet in een fase waarin sprake is van een algehele malaise en alle koersen dalen.
Dat zien we terug aan de kapitaalstromen richting aandelen en obligaties, want die blijven robuust. Beleggers trekken zich dus niet volledig terug uit de markt. Met het huidige macro-economische beeld blijft het blijkbaar aantrekkelijk om te beleggen, maar wel in mindere mate dan we in voorgaande jaren zagen.
Dat gaat helaas ten koste van het meest speculatieve deel van de markt, waaronder dus bitcoin. Betekent dat dan ook meteen het einde van bitcoin? Nee, dat is waarschijnlijk overdreven. Dit zijn echter wel de momenten waarop mensen het vertrouwen verliezen en het plotseling een stuk moeilijker is om bitcoin het digitale goud te noemen.
Dit zijn de momenten waarop mensen aan dat soort dingen gaan twijfelen, terwijl dat vertrouwen vaak weer helemaal terugkeert als de koersen gaan stijgen. Als bitcoin straks weer boven de 90.000 dollar handelt, zal je zien dat de algemene consensus toch weer gaat veranderen, en dat het plotseling wel weer digitaal goud kan zijn.
Tip: Bybit geeft alle Nederlanders gratis XRP
Bybit, een van ’s werelds grootste handelsplatformen, viert feest en geeft Nederlanders die zich vandaag aanmelden gratis XRP.
Meld je in 1 minuut gratis aan en claim direct jouw gratis XRP.
👀 Bekijken & XRP meepakken
