Foto: RomanR/Shutterstock
Ethena is in korte tijd uitgegroeid tot een van de snelstgroeiende stablecoin-projecten in de cryptomarkt.
Van een onbekende naam naar miljarden in omloop, institutionele investeringen en een voorsprong op gevestigde spelers zoals Circle’s USDC.
Toch is het goed om stil te staan bij wat Ethena precies is. Wat verklaart de snelle groei? En hoe verhoudt het zich tot traditionele banken, stablecoins zoals Tethers USDT en opkomende regelgeving in de Verenigde Staten?
In de serie ‘Onder de loep’ worden actuele trends binnen de cryptomarkt besproken, met een focus op structurele ontwikkelingen en inzichten op basis van data.
We delen deze inzichten ook via e-mail. Laat je e-mailadres achter om op de hoogte te blijven!
Wat is Ethena?
Ethena is een digitaal platform dat mensen de mogelijkheid geeft om hun geld veilig op te slaan en tegelijkertijd rente te verdienen, zonder een traditionele bank nodig te hebben.
Je gebruikt geen euro’s of dollars, maar USDe: een digitale dollar die zijn waarde behoudt en tot 12% rente oplevert. Alles werkt volledig digitaal en zonder tussenpersonen.
Ethena werkt samen met Anchorage Digital, de enige cryptobank in de Verenigde Staten met een officiële bankvergunning. Samen hebben ze een tweede stablecoin gelanceerd: USDtb.
Deze munt is grotendeels gedekt door Amerikaanse staatsobligaties en voldoet aan de nieuwe Amerikaanse regelgeving uit de GENIUS-wet. Deze stelt onder andere dat:
- De munt volledig moet worden gedekt door contant geld of staatsleningen
- Gebruikers zich moeten identificeren via KYC
- Illegale tegoeden kunnen worden bevroren
Razendsnelle groei in cijfers
USDe werd binnen enkele maanden de snelstgroeiende stablecoin ooit.
De grens van 1 miljard dollar werd in recordtijd bereikt, en inmiddels staat de teller op meer dan 7 miljard dollar. Daarmee is USDe de derde grootste stablecoin ter wereld.
Ook qua inkomsten is Ethena nu een wereldspeler. Het protocol verdient op dit moment meer dan 7,5 miljoen dollar per dag aan opbrengsten.
Alleen Tether doet het beter. Daarmee laat Ethena gevestigde namen als Circle achter zich.
Stablecoins overtreffen Visa
De sterke groei van stablecoins beperkt zich niet tot Ethena. In 2024 werd er wereldwijd meer geld verstuurd via stablecoins dan via Visa.
Begin 2025 is dat verschil nog verder gegroeid. Het totale transactievolume van stablecoins ligt inmiddels bijna twee keer zo hoog als dat van Visa.
Deze trend laat zien dat digitale dollars steeds serieuzer worden genomen als betaalmiddel.
Ze zijn 24 uur per dag beschikbaar, wereldwijd inzetbaar en steeds vaker direct te gebruiken in apps, winkels en financiële diensten, zonder dat er een bankpas of creditcard aan te pas komt.
StablecoinX: brug naar Wall Street
Een van de meest opvallende ontwikkelingen rondom Ethena is de geplande beursgang van het Amerikaanse bedrijf StablecoinX.
Dit fonds heeft 360 miljoen dollar opgehaald om ENA-tokens op te kopen en wil genoteerd worden op de Nasdaq onder de naam USDE.
De investering van StablecoinX vertegenwoordigt ongeveer 8 procent van de totale voorraad aan ENA-tokens.
De Ethena Foundation voegt daar nog eens 60 miljoen dollar aan ENA aan toe. De komende zes weken wordt er dagelijks ongeveer 5 miljoen dollar aan ENA ingekocht via de open markt.
Conclusie
Stablecoins zijn het duidelijkste voorbeeld van waar crypto en de echte wereld elkaar beginnen te overlappen. Ze zijn eenvoudig, stabiel in waarde en steeds breder inzetbaar.
Ethena springt eruit door de combinatie van technologische innovatie, sterke partnerschappen, regelgevingscompliance en indrukwekkende marktgroei.
De technologie is nog jong en niet zonder risico. Maar het pad is duidelijk: geld wordt steeds digitaler en meer onder controle van de gebruiker zelf.
Let op: dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en is geen financieel advies.
Meer inzichten?
In de serie “Onder de loep” delen wij bevindingen over projecten die ons opvallen, gebaseerd op fundamenteel onderzoek, on-chain data en groeipotentieel.
Het doel is om samen verder te kijken dan alleen de koers en te begrijpen wat er onder de motorkap gebeurt bij een cryptoproject.
Wekelijks de nieuwsbrief ontvangen? Vul dan hieronder je e-mail in!
