Foto: DUSAN ZIDAR / Shutterstock.com
Een grafiek die laat zien dat de Amerikaanse overheid in één oktobermaand meer dan 100 miljard dollar aan rente betaalde, ruim vier tot vijf keer zoveel als gebruikelijk, vat volgens analisten de situatie haarscherp samen. Niet alleen omdat het bedrag historisch hoog is, maar omdat het laat zien dat een tijdperk van bijna kosteloos lenen definitief voorbij is. Wat zijn de gevolgen hiervan voor de bitcoin koers?
folks…. pic.twitter.com/sQQ84HC6vw
— zerohedge (@zerohedge) November 25, 2025
Goedkope schuld rolt door in een duurdere wereld
Meer dan tien jaar lang financierde de VS zich met kortlopende schuld tegen (bijna) nul procent rente. Zolang de rente laag bleef, kwam dat nauwelijks terug in de begroting. Maar sinds de Federal Reserve de beleidsrente tussen 3,75 en 4,00 procent heeft gebracht, begint die oude, goedkope schuld te verouderen. De herfinanciering vindt nu plaats tegen veel hogere tarieven.
Oktober is traditioneel een maand met veel couponbetalingen, waardoor de sprong in de rentelasten direct zichtbaar is. En volgens analisten zal dit geen eenmalige uitschieter zijn, maar het begin van een duurdere financieringsperiode.
De slechtst denkbare timing: de kredietcyclus draait omlaag
Deze stijgende rentelast valt samen met een bredere verzwakking in de economie:
- subprime-betalingsachterstanden op stressniveau,
- recordproblemen bij kantoorvastgoed,
- omvallende gespecialiseerde kredietverstrekkers,
- strengere kredietvoorwaarden bij banken,
- stijgende bedrijfsfaillissementen (hoogste in 15 jaar),
- olieprijzen onder de 60 dollar, wat wijst op afnemende vraag,
- en een obligatiemarkt vol waarschuwingssignalen.
Deze signalen komen niet toevallig samen. Ze zijn typisch voor een fase waarin een lange periode van monetaire verkrapping overslaat in echte economische schade.
Een gigantische schuldmuur komt in zicht
De totale Amerikaanse schuld staat inmiddels rond de 38 biljoen dollar. Daarvan moet:
- 11 biljoen binnen één jaar worden doorgerold,
- meer dan 20% van alle Treasuries in 2025,
- en tegen 2028 zelfs 61% van de volledige schuldenberg.
- In vier jaar moet ongeveer 28 biljoen dollar worden geherfinancierd, een van de grootste herprijzingsgolven in de moderne geschiedenis. En deze golf botst op een economie die juist afzwakt.
Waarom dit de druk op renteverlagingen vergroot
Het gevolg is duidelijk: de huidige rente is te hoog voor zowel de particuliere sector als de overheid. Zodra de werkloosheid richting 5 à 6 procent beweegt, neemt de Fed niet langer de tijd voor kleine, steriele aanpassingen. Dan volgt een echte renteverlagingcyclus van mogelijk 200 tot 300 basispunten.
Die beweging is al in gang gezet:
- twee renteverlagingen in september en oktober,
- einde van QT per 1 december,
- en een nieuw opkoopprogramma vanaf 11 december.
- Analisten verwachten nog een extra verlaging, ondanks intern Fed-dispuut.
Voor bitcoin zou dit een goede zaak zijn. De digitale munt heeft echt de steun van de Amerikaanse centrale bank nodig, want op dit moment is er duidelijk te weinig liquiditeit (kapitaal) in het financiële systeem om de koersen verder op te stuwen. Als er niet snel dingen veranderen, dan is deze bullmarkt voorbij.
–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt. Zo blijf je eenvoudig op de hoogte van wat er écht toe doet in de wereld van crypto en economie – zonder ruis of overbodige informatie.
