Foto: miss.cabul (Shutterstock)
Donald Trump blijft de confrontatie zoeken met Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank. Druk uitoefenen op het gezicht van de Federal Reserve is politiek riskant en ondermijnt het imago van een onafhankelijke centrale bank.
Toch valt Trump Powell openlijk aan en dringt hij aan op lagere rentes. Hij stelt dat de hoge rentetarieven de economie en de financiële markt afremmen en gaat zelfs zo ver dat hij dreigt met ontslag.
Vanuit dat perspectief gaat Trump misschien te ver in zijn aanpak, en daarover valt zeker te discussiëren. Maar inhoudelijk is zijn roep om lagere rentes allesbehalve onlogisch. Waarom precies, leg ik je in deze column uit.
Amerikaanse economie onder druk: lage inflatie, hoge rente
De Amerikaanse arbeidsmarkt vertoont duidelijke scheuren. Banengroei komt steeds meer uit defensieve sectoren, terwijl cyclische en productieve delen van de economie afkoelen. Tegelijkertijd laat Truflation zien dat de inflatie al fors is gedaald.
De jaar-op-jaar inflatie ligt rond de 1,55 procent, ruim onder de officiële CPI van ongeveer 2,7 procent, en de trend blijft dalend. Dat wijst erop dat de onderliggende prijsdruk grotendeels verdwenen is.
De Truflation CPI-index gebruikt actuele consumentendata en moderne technologie om inflatie dagelijks en verifieerbaar te meten. Daardoor signaleert Truflation vaak eerder afnemende inflatiedruk.
In tegenstelling tot de traditionele CPI, die met verouderde methodes en vertraging werkt, sluit Truflation beter aan op een economie die sterk is veranderd door onder meer Covid-19 en de enorme toename van de geldhoeveelheid sinds 2020.
Zelfs als je de Fed-cijfers als leidend blijft zien en accepteert dat de inflatie officieel nog niet ‘laag genoeg’ is, blijft één probleem overeind: de rente staat simpelweg te hoog voor de economische realiteit.
Overheidsschulden lopen compleet uit de hand
Met beleidsrentes rond de 3,50 tot 3,75 procent ligt de rente boven de jaarlijkse economische groei van de VS, die wordt geschat op zo’n 2,5 tot 3 procent. Dit betekent dat de kosten van lenen sneller stijgen dan de economie zelf kan groeien.
Dat zorgt ervoor dat zowel bedrijven, consumenten als de overheid steeds meer moeite krijgen om schulden betaalbaar te houden, een situatie die zelden lang houdbaar is.
Daar komt nog iets bij dat nauwelijks te negeren is: de Amerikaanse overheid moet dit jaar ongeveer 10 biljoen dollar aan schulden herfinancieren. Deze bestaande schulden moeten dus opnieuw worden afgesloten tegen de huidige, veel hogere rentes.
Dat legt een enorme druk op de begroting en maakt het tekort structureel groter. Hoe langer de Federal Reserve wacht met renteverlagingen, hoe zwaarder deze rentelast weegt en hoe groter de financiële schade op de middellange termijn wordt.
Wat Trump doet is niet chique, maar wel nodig
Trump speelt het spel hard en soms te direct, en dat kan averechts werken. Maar zijn kernpunt raakt wel de realiteit: bij dalende inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt wordt een hoge rente steeds restrictiever.
Of de Fed en Powell dat nu willen erkennen of niet, de economische druk blijft zich opstapelen. Renteverlagingen lijken daarmee minder een politieke wens en steeds meer een kwestie van tijd.
In dat licht kun je je zelfs afvragen of het tijdelijk tolereren van iets hogere inflatie een acceptabele prijs is om grotere systeemdruk en structurele schade op de lange termijn te voorkomen.
Om hiervan op de hoogte te blijven, sluit je je gratis aan bij de BitKamp Community op WhatsApp, waar je dagelijks waardevolle updates ontvangt. Ik deel mijn inzichten over de meest trending coins, marktanalyses en praktische tips.
