Foto: Marcel Rommens / Shutterstock.com
De financiële wereld is voortdurend in beweging. Vaak wordt er bij innovatie gekeken naar nieuwe technologieën of hippe apps, maar de echte verschuivingen vinden plaats in de fundering van het financiële stelsel.
Een van de grootste markten ter wereld is die van leningen en obligaties. In vaktermen wordt dit vaak de markt voor ‘vastrentende waarden’ of fixed income genoemd. Simpel gezegd is dit de plek waar overheden, bedrijven en instellingen geld lenen en investeerders een vaste rentevergoeding ontvangen.
Een slapende reus van bijna 110 biljoen euro
De omvang van deze wereldwijde kredietmarkt is nauwelijks te bevatten. Het gaat om een oceaan van kapitaal ter grootte van ongeveer 109,6 biljoen euro. In de schaduw van deze gigantische traditionele markt groeit er echter een nieuwe sector, namelijk leningen met bitcoin als onderpand.
Op dit moment vertegenwoordigt deze bitcoin-kredietmarkt ‘slechts’ 20 miljard euro. Dat is ongeveer 0,02 procent van het totaal. Het lijkt een druppel op een gloeiende plaat. Maar juist in dat enorme verschil schuilt de potentie.
Als slechts één procent van die enorme traditionele kapitaalmarkt zou verschuiven naar de bitcoin-markt, betekent dit direct een vijftigvoudige groei. De vraag is niet of deze markt volwassen wordt, maar waarom de grote banken nog niet zijn ingestapt.
Waarom de bankkluis gesloten blijft
Het wegblijven van traditionele banken heeft weinig te maken met een gebrek aan interesse, maar alles met strenge regels. Banken moeten voldoen aan internationale richtlijnen, bekend als Basel III. Deze regels bepalen hoeveel bufferkapitaal een bank in de kluis moet houden om risico’s op te vangen.
Voor leningen met bitcoin als onderpand zijn deze regels extreem streng. Voor elke euro die een bank uitleent tegen bitcoin, moet de bank ook één euro eigen vermogen apart zetten. Een simpel rekenvoorbeeld maakt het probleem duidelijk: bij een normale hypotheek hoeft een bank maar een fractie van het bedrag als buffer aan te houden.
Bij een bitcoin-lening moet het volledige bedrag dus worden gereserveerd. Dat maakt het verstrekken van zo’n lening voor een bank economisch onhaalbaar en simpelweg te duur.
Daarnaast zijn de computersystemen en risicomodellen van banken ontworpen voor de oude wereld. Ze kunnen prima de waarde van een kantoorpand of een schip inschatten, maar weten geen raad met digitaal bezit dat direct, zonder tussenpersoon, kan worden verhandeld.
Ruim baan voor gespecialiseerde partijen
Doordat banken vastzitten in dit regelgevende keurslijf, ontstaat er een unieke opening voor andere partijen. Family offices, private kredietfondsen en gespecialiseerde vermogensbeheerders hebben niet te maken met deze specifieke bankrestricties.
Deze partijen kunnen leningen structureren op een manier die wel logisch is. Ze kunnen kijken naar het daadwerkelijke risico in plaats van naar verouderde regels. Hierdoor is het mogelijk om kapitaal efficiënt in te zetten en te profiteren van de groeiende vraag naar liquiditeit in de bitcoin-economie. Het speelveld ligt voorlopig open voor de ‘early adopters’ die begrijpen hoe deze nieuwe onderpanden werken.
Bij Blockrise wordt deze brug tussen traditioneel kapitaal en de nieuwe economie gebouwd. Zoals Johan Dourleijn, Bitcoin Strategy Advisor bij Blockrise, stelt in het recente rapport over de marktvooruitzichten voor 2026:
“Er is geen reden om leningen met bitcoin als onderpand te vrezen. Het vraagt om begrip. En met dat begrip komt het vermogen om verantwoord deel te nemen aan wat wellicht een van de belangrijkste ontwikkelingen in de moderne kredietmarkten wordt.”
De kloof tussen de traditionele bankenwereld en de digitale economie biedt een zeldzaam moment. Een moment waarop de markt al beweegt, maar de grote institutionele massa nog noodgedwongen aan de zijkant staat. De samensmelting van deze twee werelden is onvermijdelijk, en het zijn de gespecialiseerde partijen die nu de basis leggen.
Disclaimer: Bitcoin-backed leningen worden verstrekt door Blockrise Lending B.V., een groepsmaatschappij van Blockrise Capital B.V. Bitcoin-backed leningen vallen niet onder MiCAR-regulering.
