Foto: KPs Photography AND Film/Shutterstock
De Amerikaanse centrale bank besloot vorige week om de beleidsrente ongewijzigd te laten. Volgens de Federal Reserve is het nog te vroeg voor een verlaging vanwege de aanhoudend sterke economische groei, de robuuste arbeidsmarkt en zorgen over een mogelijke opleving van de inflatie. Die zorgen worden mede gevoed door onduidelijkheid over de impact van nieuwe handelsheffingen onder president Trump.
Toch klinkt er ook kritiek op het rentebeleid. Econoom Darius Dale van onderzoeksbureau 42 Macro stelt dat de Federal Reserve een fout maakt door vast te houden aan een inflatiedoelstelling van 2 procent. Volgens hem past dit doel niet langer bij de economische realiteit.
“De natuurlijke inflatie voor de huidige economie ligt eerder rond de 3 procent,” aldus Dale.
De kerninflatie, gemeten via verschillende indicatoren die de Fed zelf gebruikt, schommelt momenteel inderdaad rond dit niveau. Door de rente hoog te houden en te mikken op een inflatie die structureel lager ligt dan het evenwichtsniveau, dreigt de centrale bank volgens Dale de economie onnodig af te remmen.
Traag reagerende inflatie
Dale wijst erop dat inflatie vaak pas laat in een economische cyclus reageert op verzwakking. Bedrijven blijven hun prijzen verhogen zolang consumenten bereid zijn die te betalen, zelfs als de groei al vertraagt. Hij ziet dan ook tekenen van afkoeling in de economie en op de arbeidsmarkt. Volgens hem zou het verstandiger zijn om proactief te stimuleren in plaats van te wachten tot de inflatie daadwerkelijk daalt.
Een ander argument dat Dale aanvoert is de dreigende technologische achterstand. Hij benadrukt dat de Verenigde Staten zich in een cruciale fase bevinden, met de opkomst van kunstmatige intelligentie en robotica die mogelijk zorgen voor een nieuwe productiegolf. Een sterke binnenlandse economie is volgens hem nodig om deze revolutie aan te jagen en niet te verliezen van concurrenten als China.
Politieke druk vanuit het Witte Huis
President Trump lijkt deze analyse te delen. De afgelopen weken nam hij verschillende stappen die duiden op frustratie over het huidige rentebeleid. Zo zou hij volgens Amerikaanse media overwegen om Fed-voorzitter Jerome Powell te vervangen en zette hij vraagtekens bij de recente werkgelegenheidscijfers, die onder verantwoordelijkheid vallen van de BLS.
Ook blijft Trump wijzen op buitenlandse investeringen die dankzij zijn handelsbeleid richting de VS komen, waarmee hij vertrouwen in de economie probeert te versterken.
Toch speelt er nog een ander element mee op de financiële markten. De termijn van Powell als Fed-voorzitter loopt af in mei 2026. De verwachting is dat Trump, indien herverkozen, dan een opvolger zal aanstellen die meer past bij zijn economische visie.
Beleggers houden daar nu al rekening mee. De markt reageert immers niet alleen op wat vandaag gebeurt, maar ook op wat er over een jaar of twee kan veranderen.
Scenario’s voor Bitcoin
Scenario 1: renteverlaging komt te laat
Als de Federal Reserve te lang wacht met versoepelen, kan dat leiden tot een recessie. In dat geval zullen risicovolle activa zoals de Bitcoin koers vermoedelijk dalen, omdat beleggers liquiditeit zoeken en risico’s mijden.
Scenario 2: renteverlaging komt sneller dan verwacht
Als de centrale bank alsnog besluit om eerder te versoepelen, zou dat een positief signaal kunnen zijn voor risicovolle beleggingen. In dat geval kan de Bitcoin koers profiteren van verbeterde liquiditeit en meer risicobereidheid onder beleggers.
–
💬Tip van de redactie: Volg de podcast ‘De Cryptotafel’ op Spotify voor het belangrijkste cryptonieuws, scherpe analyses en gesprekken met experts uit de markt.
