Foto: Michael Vi/Shutterstock
Crypto-beursfondsaanbieder Grayscale voert al sinds juni van vorig jaar een rechtszaak tegen de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). De financiële toezichthouder keurde toen de aanvraag van Grayscale af om het grootste bitcoin (BTC) fonds ter wereld, GBTC, om te zetten naar een exchange-traded fund (ETF).
Gisteren kwam naar buiten dat Grayscale de rechtszaak heeft gewonnen en vervolgens doken investeerders massaal op het GBTC-fonds.
Korting GBTC bitcoin fonds neemt af
Volgens Yahoo Finance lag het volume gisteren op meer dan 19,5 miljoen dollar, het hoogste bedrag sinds juni van 2022. De koers van GBTC steeg met iets meer dan 20%, terwijl de reguliere bitcoin koers met met ongeveer 8% steeg.
De overwinning had dus een groter effect op GBTC zelf dan op de bitcoin koers. Dat komt doordat GBTC niet direct de prijs van bitcoin volgt, maar er vooral sterk aan gecorreleerd is. De koers van GBTC wordt over het algemeen tegen een hogere of een lagere prijs dan bitcoin op spot-markten wordt verhandeld.
Dat verschil kan aardig oplopen. Zo was de historische ‘premium’ begin 2018 volgens data van Coinglass nog bijna 80% boven de koers. Dat kwam doordat er toen nog weinig manieren waren om blootstelling te krijgen aan bitcoin voor institutionele beleggers in de VS. Doordat GBTC genoteerd is op Nasdaq kunnen grote instituten investeren in het fonds.
Maar nu de crypto-markt een flinke bearmarkt achter de rug heeft, en er wellicht nog steeds in zit, gold voor GBTC een korting van zo’n 48%. Door de opwaartse trend van de afgelopen maanden is de korting nu afgenomen tot slechts 18%. Na het positieve nieuws van gisteren nam de korting in één dag af met 5%.
Bitcoin spot-ETF nog niet goedgekeurd
Het beursfonds is op dit moment een zogeheten trustfonds, maar Grayscale wil er al een aantal jaar een spot-ETF van maken. Een spot-ETF volgt de reguliere bitcoin koers nauwkeurig, wat betekent dat de premium en korting zullen verdwijnen als het fonds wordt omgezet.
Nu Grayscale de rechtszaak heeft gewonnen, is de hoop dat het fonds alsnog goedgekeurd zal worden. Helaas staat dat nog niet vast, want de overwinning in de rechtszaal betekent slechts dat de aanvraagprocedure zal worden hervat. Dat betekent dat de aanvraag voor een bitcoin-ETF zelf nog geen goedkeuring heeft.
