Foto: Shutterstock/Tada Images
Een op spot-gebaseerde Exchange Traded Fund (ETF) is iets waar de bitcoin (BTC) wereld al jaren op wacht aangezien het de deuren voor het grote geld wagenwijd openzet. Het sentiment onder crypto investeerders omtrent de komst van zo’n beursfonds staat momenteel wellicht op een hoogtepunt en Bernstein, een enorme Amerikaanse vermogensbeheerder, schat de kansen voor een bitcoin ETF bovendien hoog in.
Eindelijk bitcoin spot ETF?
Bernstein, dat met 650 miljard dollar onder beheer één van de grootste vermogensbeheerders ter wereld is, besprak in een onderzoeksrapport hun verwachtingen te midden van de huidige explosie wat betreft bitcoin ETF aanvragen. Allereerst ging het in op het feit waarom de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) tot op heden niets wil weten van een spot ETF voor bitcoin.
Volgens Gautam Chugani, analist bij Bernstein, zou de SEC van mening zijn dat een spot ETF voor bitcoin niet betrouwbaar is omdat de ‘’spot exchanges niet onder haar regulering vallen en dus spotprijzen niet betrouwbaar zijn en vatbaar voor manipulatie’’.
Om dit argument van marktmanipulatie tegen te gaan, is nu een zogenoemde ‘surveillance-sharing agreement’ opgenomen in de ETF aanvragen. Dit is een unieke overeenkomst voor het delen van toezicht, ontworpen om het risico van bitcoin-gerelateerde marktmanipulatie te voorkomen. De beurs waarop de ETF wordt verhandeld krijgt hiermee het recht om alle informatie omtrent activiteit van investeerders in het fonds op te vragen. Volgens Bernstein zou deze overeenkomst weleens tot een primeur kunnen leiden waar bitcoin investeerders al jaren op wachten.
De SEC had vrijdag de stapel aan ETF pogingen teruggestuurd vanwege het ontbreken van de specifieke spot bitcoin exchange waarmee de Nasdaq en de Chicago Board Options Exchange (CBOE) zo’n overeenkomst hadden gesloten. Inmiddels is Coinbase genoemd als partner door zowel CBOE als Nasdaq. Nasdaq is de beurs waarop de ETF van BlackRock uiteindelijk verhandeld zou moeten worden en de pogingen van Fidelity, WisdomTree, VanEck, Ark Invest en Invesco lopen allemaal via CBOE.
Wall Street voorkeur
Bernstein ging verder nog in op het feit dat het ontbreken van een spot ETF voor bitcoin leidt tot de groei van over-the-counter-producten zoals de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), die duurder, illiquide en inefficiënt zijn, aldus de vermogensbeheerder.
Het rapport stelde dat de SEC de voorkeur zou geven aan een gereguleerde bitcoin ETF die wordt geleid door Wall Street firma’s en met toezicht van bestaande gereguleerde beurzen, boven een bitcoin fonds zoals dat van Grayscale dat de institutionele leegte probeert op te vullen.
